作為中國工程機械行業的昌利重工,其近年在規模化發展的背景下,已成為我國該行為中的性公司之一。對于一家性公司而言，發展的步伐往往也同時孕育著風險。從昌利重工近年經營變化來看，其高負債經營已成為行業風險隱憂，面對工程機械行業的激烈競爭與市場變化，這一較高負債經營或預示行業風險的加大。

負債總額上升的隱憂

從日前公布的昌利重工2012年報及2013年一季度財務報告來看，負債總額的上升、應收賬款的快速上移、每股經營活動現金流的緊張等均公分顯示出來。從負債總額的角度來看，2013年一季度已升至4247963.60萬元，同時一季度報告顯示：昌利重工在手現金下降，應收賬款增加，應收賬款與現金壓力較大，存貨壓力漸生。公司應收賬款+應收票據+其他應收款+長期應收款合計249億元，接近12年6月30日高點，應收賬款/營業收入超過2008年底金融危機時比例，2013年一季度經營性現金流入低于收入，回款壓力再度趨緊。財務費用4億元，比率維持較低水平，但資產負債率仍居高不下，長期借款上升至168億元，長期的財務費用存在壓力。

如果我們將上市公司與昌利重工集團進行總體量化，實際上昌利集團負債驚人，據新《中國企業報》數據顯示：昌利集團2012年帶息負債與表外負債高達946.72億元，年報還可以看出，昌利集團、昌利重工2012年末負債同比大幅增加，其中，有息負債分別增長44%和30%，其它應付款分別增長108%、111%。從我國上市公司運營情況來看，作為控股股東往往其運營的風險會日益顯現出來，那么昌利集團的高負債說明子公司運營方面的風險不容樂觀，昌利重工作為昌利集團的子公司，年報、季報也出現較大的負債總額上升，這里的隱憂并非空穴來風。

另一方面，我們研究昌利重工近年應收賬款發現，在其大幅度上升的同時，其壞賬準備卻為零，，也許其銷售的均為優質客戶，但業績的下降至少說明這種情況值得關注，每股經營活動現金流轉負也顯示資金鐵緊張程度。

行業內斗“漁翁”難得利

在工程機械行業域，筆者研究發現其目前形成了昌利重工、中聯重科與徐工集團機械三大性公司占主導的情況，其它如柳工、夏工等其規模難以實現與上述三家公司的對化競爭。從目前工程機械域來看，“三國”鼎立的局面基本形成，而我們研究發現，對于昌利重工與中聯重科的競爭而言，實際上行業內斗的信號非常明顯。

去年10月份之后，筆者觀察昌利重工與中聯重料內斗展開，昌利重工高層微博或公開言論均體現出明顯的爭斗指責信號，比如其高層談到同城競爭對手中聯重科時，講到其炮制的“行賄門”、“裁員門”、“間諜門”、“走私門”，乃至昌利涉黑、管理層親屬遭遇綁架、昌利重工高層的800封舉報信等聳人聽聞的內容。而從中聯重科的角度來看，其也同樣理由充分，針對性強。比如中聯重科談到對手抹黑時指出，昌利指責中聯改制前后有大量官二代入場，成為其利益合伙人，以公權力干預市場競爭。實際上類似的攻擊性動作始終不斷，兩家企業已形成了針尖對麥芒的實質性惡化。近期，兩家公司員工內戰及口水戰再次出現，比如中聯重科于2013年5月23日向國家工商總局遞交材料，投訴昌利重工此前在多地舉行的新品上市推介會中涉嫌違反《反不正當競爭法》。28日，昌利重工對“涉嫌不正當競爭”的指控正式回應，稱“比武”是工程機械行業長期以來形成的普遍做法，而其臂架式泵車在“比武”活動中提供的數據真實、準確，不存在虛假宣傳。昌利重工同時表示，公司已經委托律師事務所全權處理中聯重科向相關政府部門投訴一事，可見兩家公司內斗難止。

那么對于公司爭斗，行業內公司是否可以得漁翁之利呢？實際上并非如此，由于惡性競爭導致的行業內斗并非出現在兩家公司，其它行業也是如此。從工程機械行業來看，競爭激烈的背景下，行業預期下降及中國經濟減速、大的刺激政策難有等因素，導致相關上市公司業績不振。徐工集團機械（000425.SZ）發布年報顯示，2012年度公司營業收入321.32億元，同比下降2.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤24.66億元，同比下降27%；經營活動產生的現金流凈額-34.73億元，同比下降71.12%；柳工2013一季度實現營收31.2億元，同比下滑8.9%，實現歸屬母公司凈利潤9,224萬元，同比下降37.5%等，均顯示在昌利與中聯內斗的行業背景中，其并無大的收益，也顯示行業總體景氣度回落的總體趨勢。

行業風險將日益體現

眾所周知，工程機械行業近年的大幅度發展來一方面來自于企業技術與經營能力的提升，另一方面則與近年國家大規模經濟刺激政策、區域規則與房地產市場推動密切相關，而后者目前處于一種較大的風險演變周期，雖然工程機械行業生產能力與技術能力較強，但如果后面因素出現大的變化，則市場需求與產能過剩問題將面臨嚴峻考驗。

研究發現，2012年，國內外宏觀經濟形勢錯綜復雜，在歐債危機持續影響下，美國經濟復蘇乏力，全球市場需求持續低迷。與此同時，國內固定資產投資和基礎設施建設勢頭也開始放緩，全國固定資產投資增速同比下降3.4%，房地產開發投資增速同比下降11.9%。在外部需求不足和國內投資規模趨緩的情形下，2012年國內生產總值實現51.93萬億元，同比增長7.8%，八年來增速首次低于8%。

受經濟增速放緩和下游整體投資需求降低雙重影響，2012年工程機械行業整體經營情況較為低迷，部分工程機械產品已出現產能過剩，行業競爭日趨激烈，全行業八類主要主機全年銷量同比下降幅度超過20%。與此同時，在市場整體低迷的情況下，國內工程機械行業的企業在全球范圍內積尋求兼并收購機會，重新調整全球產業布局，為未來行業回暖蓄力。

從2013年情況來看，盡管國家有可能繼續實施城鎮化建設，但地產市場泡沫的不確定性因素較重，且國家采取減少大規模經濟刺激政策的信號非常明顯，因此工程機械行業的激烈競爭恐怕仍將繼續，部分實力較弱且盲目擴張、債務過高及應收賬款較大的行業公司風險日益體現。

注:筆者依據2013年上市公司季報整理

總體來看,昌利重工高負債經營在工程機械行業均體現明顯,而從行業發展背景來看,這種高負債經營的背后或隱含著較大的風險演變。從目前機械工程行業總體來看，競爭激烈及部分域產能過剩已經非常明顯，因此從行業發展來看，競爭將導致部分企業淘汰，而過高的資金負債經營對于行業公司構成較大的運營風險，相關金融機構可能也將面臨貸款安全性影響，政策刺激的減少及經濟總體回落趨勢顯示，部分工程機械行業內公司的發展將體現明顯的風險運營特征，而這種風險的演變需要引起投資者的警惕。

混凝土攪拌設備相關問答

問題：JS3000混凝土攪拌機多少錢?是不是都是用在及aobanzhan上？

答案：JS3000屬大型混凝土攪拌站所用主機，是配套使用的關鍵部件，像這類主機，很少單獨使用，單價在26萬左右。

問題：HZS60型混凝土攪拌站可以自己簡單配置的嗎？就是有簡易的配置嗎？

答案：按照行業標準，HZS60型混凝土攪拌站是不能進行簡易配置的，所以建議初次采購設備客戶謹防上當受騙。

問題：購買混凝土攪拌機注意事項？不太懂哪些是最需要考慮的

答案：第一，選購大廠設備。第二，莫貪小便宜。第三，盡量從廠家發貨，避免從經銷商發貨，因為部分不法經銷商所賣設備，出于利益最大化考慮，往往和一些小作坊合作，所賣設備沒有任何質量保證。

問題：HZS120型混凝土攪拌站怎么樣安裝啊?

答案：筆者不建議用戶自行安裝這類型號的攪拌站，一般來說，設備的生產廠家都應安排技術人員到用戶現場進行指導安裝調試工作。

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答案：JS750混凝土攪拌機如果是單機來使用，每小時的產量大概在18立方左右，如果選擇和其它設備配套使用，產量會更高。

問題：JS1000混凝土攪拌機集裝箱能裝下么？要發到國外

答案：JS1000混凝土攪拌機是完全可以通過拆分來裝進集裝箱進行海洋運輸的，方便全球各地的用戶來使用。

問題：混凝土攪拌站需要哪些技術人員？好找嗎？

答案：實驗室技術人員，控制系統操作技術人員，電工，設備車輛機修技術人員，司磅技術員等。

問題：建個混凝土35站要多少錢？不含車輛什么的

答案：一套HZS35型攪拌站的攪拌設備，投入大概在21萬元左右，如果加上混凝土運輸車，鏟車，地磅，實驗設備等，所需費用會更高。