銷售差，市場認為經(jīng)濟探底；銷售好，市場擔(dān)心過度促銷透支未來需求；上半年工程機械板塊在市場質(zhì)疑聲中艱難前行。往前看，我們認為，基建向上、地產(chǎn)向下，工程機械下半年將緩慢筑底復(fù)蘇；市場普遍擔(dān)心的保有量增加及財務(wù)風(fēng)險短期內(nèi)仍處于可控范圍之內(nèi)；長期上，中國工程機械的發(fā)展方向應(yīng)該是下一個小松，而當(dāng)前正處于其1960s-1970s的黃金發(fā)展階段。我們?nèi)酝扑]業(yè)績穩(wěn)定、綜合競爭力較強的公司，期待政策推動下的股價表現(xiàn)主要理由.行業(yè)筑底，等待政策推動下的穩(wěn)步回升：上半年工程機械銷量低迷，裝載機、挖掘機、汽車式起重機1-5月份累計同比下滑25%-45%，商品泵送機械受益于保障性住房開工、渠道下沉等推動，上半年實現(xiàn)20%的正增長。

往前看，我們認為，政策推動下基建投資有望實現(xiàn)15%的恢復(fù)性增長，從而拉動工程機械需求穩(wěn)步復(fù)蘇，但與前幾次周期相比，此次底部調(diào)整的時間可能相對更長、復(fù)蘇幅度要更弱；保守情形下，我們預(yù)計挖掘機、汽車式起重機全年下降20%以上是大概率事件；過去五年商品泵送機械與商品商品混凝土產(chǎn)量增速基本一致，考慮到未來商品商品混凝土率的逐步提升及市場更新淘汰需求，我們預(yù)計2015年商品混凝土臂架式泵車保有量有望超過7萬臺，年均銷量短期內(nèi)不會出現(xiàn)大幅下滑；.長期的擔(dān)心，

短期內(nèi)風(fēng)險仍可控：

1）快速擴張，市場接近飽和？縱向上看，挖掘機、推土機、裝載機、起重機等產(chǎn)品2011年底保有量是2006年保有量的2.5-3.3倍，與全社會固定資產(chǎn)投資總規(guī)模2011年是2006年規(guī)模的3.2倍基本相匹配；橫向上比較，現(xiàn)階段中國建筑業(yè)總規(guī)模是日本90年代高峰期的1.5倍，而移動式起重機、推土機、挖掘機等產(chǎn)品年均消費量尚不到日本高峰期的1倍，仍有一定提升空間；

2）增長的代價，財務(wù)風(fēng)險隱現(xiàn)？我們充分考慮了分期付款、銀行按揭及融資租賃（表內(nèi)及表外）可能產(chǎn)生的全部風(fēng)險敞口，得出結(jié)論，每年風(fēng)險敞口的增加額占當(dāng)年收入的比例在逐步提升，2011年信用銷售貢獻達到60%，仍在可控范圍之內(nèi)；壞賬計提撥備比率有所下滑，但相比于實際發(fā)生比例仍有一定保障；敏感性分析顯示，以中聯(lián)重科(000157,股吧)為例，按照保守的原則，考慮全部的風(fēng)險敞口按照2%計提壞賬撥備，對當(dāng)期利潤影響為5.8%；。

混凝土攪拌設(shè)備相關(guān)問答

問題：HZS120型混凝土攪拌站的電控是不是全自動的？

答案：根據(jù)行業(yè)要求，標準配置的HZS120型混凝土攪拌站所用控制系統(tǒng)，均為全自動電腦控制系統(tǒng)。如果有廠家采用集中控制系統(tǒng)，建議客戶謹防上當(dāng)受騙。

問題：建個HZS50型混凝土攪拌站占地面積要多大？幾畝地夠用？

答案：HZS50型攪拌站設(shè)備的占地面積不大，大約為：20m*14m。加上沙石料，辦公區(qū)域，停車區(qū)域等，至少需要三畝土地的面積。

問題：JS1000混凝土攪拌機有進口的么？想要質(zhì)量好些的

答案：JS1000型混凝土攪拌機，目前市場上是有進口品牌的，由于屬于中小型混凝土攪拌機，進口品牌所占比例非常小。

問題：強制雙軸攪拌機的卷揚電機過熱是什么原因產(chǎn)生的?怎樣排除呢

答案：(1)軌道安裝不平行;(2)電機制動器分離間隙過小;(3)電壓偏低;

　　調(diào)整軌道平行度調(diào)整電機制動分離間隙。

問題：HZS50型混凝土攪拌站用什么樣的提升方式？是不是提升斗的？

答案：按照行業(yè)的相關(guān)標準，HZS50型混凝土攪拌站，均采用提升斗提拉的上料方式。

問題：攪拌機故障指示燈灰是什么原因產(chǎn)生的?怎樣排除呢?

答案：(1)料斗上升第一個限位開關(guān)壞;(2)搖臂松動，撞針銹蝕;(3)橡膠護套破損;(4)內(nèi)部進水。修復(fù)或更換新限位開關(guān)。

問題：混凝土25站用什么型號攪拌機？攪拌主機哪種最合適？

答案：根據(jù)理論測算以及相關(guān)的行業(yè)標準，HZS25型攪拌站用的大多是強制式雙臥軸JS500型混凝土攪拌機，也有部分用的是立式MPC500型攪拌機。

問題：HZS120型混凝土攪拌站使用年限是多久啊？

答案：國內(nèi)知名混凝土攪拌站廠家所生產(chǎn)的HZS120型混凝土攪拌站攪拌設(shè)備，使用壽命都比較廠，有的可以達十年之久，所以用戶在選擇設(shè)備的時候，盡量選擇有實力的廠家，勿要貪圖小便宜，買小廠設(shè)備。

問題：JS1000混凝土攪拌機哪個品牌好？哪些廠家比較有實力？

答案：國內(nèi)生產(chǎn)JS1000混凝土攪拌機的廠家比較多，專業(yè)有實力的廠家，比如鄭州方泰、恒源建機、鄭州革新、山東方圓集團等。